编号：（08）010

30天前，我在博客中谈到，中石油跌到20元以下才有投资价值，并认为跌到20元以下是可以预期的。

当时被一些人恶语攻击。特别是我对有个姓沙的人对中石油的吹捧表示怀疑。一开始还以为攻击我的人是他的儿子，可显然他不会有这么多儿子的。有没有搞错？又不是我建议人们买入中石油，没有因此让别人亏损。起码当时看到我文章抛出中石油的，现在应该感到高兴。而且就是全国有1亿人说中石油跌，中石油也未必因此而下跌。股票的涨跌，不以一两人的个人意志为转移。可能是有些人在45元以上买进，亏得神经质了吧。想起一个漫画，上面有个男人，气急败坏地打他的儿子：“不许叫爹。”因为这是个股民，股票亏损，不想听到与“跌”谐音的词。

上星期中石油又出现空头排列，21日股市的大跌，中石油又创出新低。可惜这恐怕只是突破了整理的平台，打开了下跌的空间，恶梦并没有结束。原因如下：

1、目前全球经济有放缓的迹象。人们纷纷预测美国的经济出现衰退的概率。可以预期的是经济一定会放缓，这样对石油的需求会减少。从供求关系上讲，石油会出现部分的过剩。这样油价的下跌只不过是跌三分之一，还是跌一半的问题了。目前国际上的油价已经不知不觉从100美元/桶的历史最高位跌到90美元/桶。油价下跌对中石化是利好，因为中石化大量进口石油并炼油，卖出后是亏损的。而对中石油，显然是个利空。

2、油价从1999年最低不到10美元/桶涨到最高100美元/桶，主要因素其实并不是供求关系，因为世界石油的库存并没有明显的减少。结合一些信息，我看和美国现总统与石油利益集团的关系，以及国际基金的炒作有关。现在布什是肯定要下台了，已经连任过一次了。而美国次级贷导致曾经在国际上呼风唤雨，大量吸血的一些金融机构大量亏损，恐怕抛售石油期货获利了结的愿望会非常强烈，而继续抽调资金入市炒作的概率极小。我看油价在两年内跌一半并不稀奇。

3、巴菲特以不到12港元的平均价抛光了中石油。按21号的收盘价27.48元和港元汇率来算，仍将近30港元。我看最好不要自作聪明地怀疑巴菲特。当初巴菲特抛出中石油后，中石油H股不断上涨，自作聪明说巴菲特犯错误的那些聪明人，现在是不是躲在尼姑庵里？

4、最关键的，连续两年，股市每年上涨100%，还想怎么样？看看股市的市盈率是多少？谁愿意这时候入市买进股票，推动股市上涨，为别人抬轿子，当冤大头？货币从紧的政策是什么意思？去年券商的佣金收入是多少？印花税收了多少？所有上市公司的盈利按流通股的比例，属于投资者的有多少钱？

要说明的是，我也希望中石油不要再跌了。中石油就是跌到15元，我也不会买的。要买，我买才12港元的中石油H股，不是更便宜，更有投资价值？

不过对于最近股市的快速大跌，我看没什么了不起的。对于象我这样空仓，手头持有大量现金的人，正是买入优质股票的良机。要不是我可以在香港买进不到30港元的招行，我21号肯定已经用不少于10%的可用资金买进了招商银行。并且我要告诉所有目前股市被套的人，不要惊慌，连续下跌必有反弹的机会。21日260多点的暴跌，和中国平安1600亿元的大融资，以及中煤能源的发行有关。中国平安的巨额融资中有一部分其实只是发行债券，而且除非想挨骂，或是想人为结束牛市，我看证监会否决这个计划的概率较大。而中煤能源的冲击，总会过去的。也许周二或周三就会有大反弹。

并且，股市毕竟只是人生的一部分，中国的股票退市的概率几乎不存在，即使亏损较多，其实都有翻身的机会。中国股市不要说涨到10000点了，就是20000点，也是早晚的问题。只不过，这极有可能是下一次牛市才能见到的。目前股市有较大的泡沫，总体上讲，是要下跌的。比如一些高PE发行，又暴涨的中小板的股票，我看普遍会跌一半。券商股，应该从最高位下跌60%以上。房地产股，不少已经跌了40%了，会再腰斩。对于想抢反弹的人，或准备入市的人，建议就不要妄想了。中国股市并没有本质的变化，仍是个不如规范赌场的地方。看看21号跌停的中国平安，看看在它公布巨额融资计划前，是不是成交明显放大？当然是预先得到消息的人在出逃。中小散户能提前知道这个消息吗？